近日，尿素市場行情陷入膠著狀態(tài)，價格持續(xù)低位徘徊。原本期待需求回升能帶動價格上行，但現(xiàn)實卻頗為嚴峻，市場購銷均顯疲軟。此外，隨著檢修工廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，尿素產(chǎn)量有所回升，實物日產(chǎn)量重新達到19.5萬噸的高位。尿素期貨近期表現(xiàn)平平，難以帶動現(xiàn)貨市場，導(dǎo)致尿素價格陷入停滯，難以找到突破契機。

從供應(yīng)端來看，檢修工廠的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)以及江西個別工廠的擴能計劃使得市場供應(yīng)量增加，進一步加劇了市場的供過于求局面，后續(xù)可以關(guān)注10月前后山西部分工廠的集中檢修以及裝置升級情況，或?qū)�對局部地區(qū)的供應(yīng)有所影響。在需求端，雖然農(nóng)業(yè)領(lǐng)域存在一定需求，但需求釋放較為緩慢，且工業(yè)領(lǐng)域?qū)δ蛩氐男枨笠参闯霈F(xiàn)明顯增長。

本周，內(nèi)蒙古某大顆粒工廠由于首次出價收單不佳后二次出價，累計下調(diào)了40-70元/噸。當(dāng)前，山東、河北以及河南等地尿素企業(yè)報價大約在1620-1670元/噸，本周尿素價格穩(wěn)中小幅震蕩為主，個別工廠試探性上漲10-20元/噸。不過，這種試探性上漲并未形成大規(guī)模的帶動效應(yīng)，多數(shù)企業(yè)仍持謹慎觀望態(tài)度，不敢輕易大幅調(diào)價，擔(dān)心調(diào)價后市場接受度不高，導(dǎo)致產(chǎn)品積壓。

與尿素市場的膠著不同，硫酸銨市場山東地區(qū)及河北局部地區(qū)更是遭遇了“斷崖式”的下跌，山東上周競拍價格在915-930元/噸，本周下跌了60-70元/噸至852-860元/噸，河北某廠下跌55元/噸至885元/噸。近期，硫酸銨價格持續(xù)走低，市場氛圍異常低迷。受國內(nèi)外需求減弱、供應(yīng)過剩等多重因素影響，硫酸銨價格一路下滑，個別甚至出現(xiàn)了恐慌性低價拋售的現(xiàn)象。

硫酸銨市場供應(yīng)方面，企業(yè)開工率處于高位，山西個別檢修的己內(nèi)酰胺工廠即將復(fù)產(chǎn)，其他地區(qū)也有個別負荷提升，后續(xù)硫酸銨的供應(yīng)大概率還會繼續(xù)增加，當(dāng)前市場整體貨源充足。在需求領(lǐng)域，下游復(fù)合肥企業(yè)由于其銷售一般價格偏低，對高價硫酸銨的拿貨意愿較低，但在本周硫酸銨價格明顯下挫后有拿貨意愿。

近期，硫酸銨的生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商都面臨著巨大的壓力。一方面，他們需要應(yīng)對價格持續(xù)下跌帶來的利潤壓縮；另一方面，還要警惕庫存積壓可能引發(fā)的資金鏈緊張問題。與此同時，下游用戶對于硫酸銨的采購也變得更加謹慎，觀望情緒濃厚，部分出口貿(mào)易商手中仍有海上的貨物未能成交，國際客戶采購情緒遲遲未能好轉(zhuǎn)，國際貨物的堆積導(dǎo)致悲觀情緒持續(xù)蔓延。

綜合來看，短期內(nèi)硫酸銨市場想要扭轉(zhuǎn)低迷局面難度較大，后續(xù)需密切關(guān)注企業(yè)開工率的調(diào)整情況和國內(nèi)外需求的變化，尤其是密切關(guān)注東南亞、拉美等傳統(tǒng)出口市場采購節(jié)奏以及國際海運成本。若需求端無實質(zhì)性改善，價格或繼續(xù)承壓下行，但下方空間可能將逐步收窄。

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